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证券时报记者 吴琦

本年以来，A股热门板块陆续轮动，押注翻新药、东说念主形机器东说念主、算力等单一赛说念的主题基金事迹涨幅居前。与此同期，部分信守平衡布局的基金司理，通过在成长赛说念内的多范围散播成就，既闪避了单一赛说念回调压力，又实现了亮眼的事迹锐度。

安信基金成长投资部总司理陈鹏以多行业平衡成就为中枢策略，保持事迹杰出。陈鹏指出，成长投资因其“顺东说念主性”特点，易勾引多半资金涌入，形成赛说念拥堵，以致个股难有深度低估契机，且厚谊初始下股价波动剧烈。这种环境更易笼罩“伪成长”股，大幅加多投资者的远隔难度。

好赛说念选“好选手”

陈鹏现任安信基金成长投资部总司理，领有清华大学工商责罚硕士学位及22年证券从业造就，兼具买方与卖方复合布景。其选股策略侧重基本面右侧，贯注在成长趋势明确的阶段把抓详情味契机，以提升投资胜率。

陈鹏示意，讨论来源应以行业景气度为考量，优先聚焦景气上行且能陆续超一年的行业或细分行业。其投资策略不错简便概述为：在景气行业中寻找优秀公司。

与单纯的景气投资不同，景气仅仅陈鹏投资框架的紧要考量，在此基础上，他连结严格的价值判断，优选具有竞争上风和壁垒、拆伙盈利智商杰出且市值具有合理空间的“好选手”构建投资组合。

陈鹏觉得，在成长股投资范围，单一策略和单一瞥业均难以穿越市集周期，基金司理必须具备多行业投资智商，加强智商圈建设，这亦然产物净值能在新一轮行情中快速建筑的要道。

多行业选股对基金司理的综合智商提议更高条款，不仅需要覆盖更广的讨论范围，更须具备跨行业的价值判断与组合平衡智商。陈鹏深谙此说念，弥远将智商圈建诞生于中枢位置，他通过截止散播且具备互补性与梯度的行业成就，灵验闪避单一板块波动对基金净值的冲击。

幸免“伪成长”罗网

“投资成长股即投资夙昔，意味着主动拥抱不祥情味”，这是陈鹏扎根成长投资范围多年来弥远信守的核姿首念。在他眼中，成长投资不是对短期热门的追赶，而是对夙昔价值的笃定，勇于直面并拥抱市集的不祥情味，材干在产业迭代中收拢竟然的成长机遇。当下，市集中新一轮成长立场已显昂首之势，关于专注成长赛说念的基金司理而言，这不仅是立场周期的切换信号，更可能意味着一波新的投资机遇正在酝酿。

成长股投资虽极具勾引力，但也靠近诸多挑战，其中最大的难点等于怎么幸免“伪成长”罗网。

企业的高成长往往跟随逶迤历程，股价隐含较长基本面久期，不祥情味较高。“伪成长”企业往往短期事迹亮眼，却穷乏可陆续竞争力、庄重营业步地或行业耐久后劲。投资者若未能甄别，易堕入逆境，不仅难以实现预期收益，还可能承受赔本。因此，成长股投资需弥远保持感性，深挖基本面，方能闪避伪成长罗网。

陈鹏指出，成长投资“顺东说念主性”，容易勾引多半投资者涌入，导致赛说念拥堵。这种情况下，成长股一般很难出现严重低估的情况，何况其股价容易受到投资者厚谊的影响，波动较大。这就使得“伪成长”股更容易混迹其中，让投资者难以远隔。

陈鹏觉得，成长股投资因面向不祥情夙昔而风险较高。因此，散播平衡成就以及塌实的基本面讨论是他进行成长股投资的中枢场所。

市集短期迤逦后将延续上半年趋势

本年9月以来，市集出现了阶段性治愈，本年累计涨幅较大板块回调相对显贵。从市集的角度来看，陈鹏觉得嘱咐治愈最伏击的是看清产业的发展趋势和公司的成长后劲。

他觉得，本年以来，经济的基本面变化不大，市集在4月关税战之后逐步走强，6月中旬之后有所加快，背后的原因有两点：一是旧年“9·24”策略给了市集信心，加上关税战渐渐演绎下来，不如预期的严重，1至7月国内出口数据韧性扫数，东说念主民币增值，这些从边缘上皆是好于预期的；二是答允收益率下行，重迭股市的赢利效应，资金的流入鼓动市集陆续上行，形成了一定的正向轮回。

往后看，陈鹏觉得，国内策略稳经济、稳市集的基调不会变，关税战给国内经济冲击最大的阶段已流程去，后续暂时莫得看到太多风险。他倾向于觉得短期迤逦之后，市聚积延续上半年以来的趋势。

具体到行业，陈鹏觉得算力和翻新药等范围产业趋势仍然向好，通过优化组合后续仍有发达的空间；另外破钞、新动力、半导体诱导等多个范围kaiyun体育网页版登录，也有好多景气上行的契机恭候挖掘。